到了见面那天，李锐准时到了。人跟电话里感觉差不多，四十岁上下，穿着休闲西装，没打领带，看起来很干练，没什么架子。寒暄过后，直接进入主题。
他问的问题很专业，也很尖锐，从技术架构的瓶颈、团队的稳定性、到市场竞争格局、盈利模式，方方面面都问到了。好在老张技术底子硬，小刘对业务和数据门儿清，我则负责把握大方向和查漏补缺，三人配合着，算是应对得比较从容。
聊了快两个小时，李锐一直听得很认真，偶尔点头，偶尔追问细节。最后，他合上笔记本，笑了笑：“陆总，张总，刘总监，非常感谢几位的分享。坦率说，比我预想的还要好。技术扎实，团队有冲劲，对行业的理解也很深。我们鲲鹏确实很有兴趣。”
我心里一动，等着他的“但是”。
“不过，”果然来了，“现阶段，贵司的营收规模和市场占有率还比较有限。直接进行大规模的股权融资，可能估值上不会太理想。”
我心里咯噔一下，这是要压价？
“所以，我们有个初步的想法，”李锐继续说，“是否可以探讨一种‘可转换债券’的方式？我们先提供一笔资金，支持你们加快市场拓展和产品迭代。在一定期限内，这笔债可以按约定的估值转换成股权。这样，既能解决你们当前的资金需求，也能给团队更多时间把业务做实，届时估值也会更合理。”
可转债？我飞快地在脑子里盘算。这玩意儿我听说过，算是介于债和股之间的一种形式。好处是眼下能拿到钱，而且不立即稀释股权；风险是如果公司发展不及预期，到期还不上钱，或者转换时估值谈不拢，会比较麻烦。
“李总，这个方案我们可以考虑。”我没把话说死，“不过，具体的金额、利率、转换条件、期限这些，都需要详细磋商。”
“当然！”李锐很爽快，“这只是个初步思路。如果陆总你们原则上不反对，我们可以让双方的财务和法律团队开始对接，起草具体的条款。”
又聊了会儿细节，李锐才起身告辞，说等我们消息。
送走李锐，我们仨回到会议室，大眼瞪小眼。
“可转债……这玩意儿靠谱吗？”老张挠着头问。
小刘皱着眉头分析：“从工具本身来说，是常见的早期投资方式。关键看条款。如果转换估值设定合理，利率不高，期限宽松，对现阶段缺钱的我们来说，是好事。但如果条款苛刻，就可能是个坑。”
我揉着太阳穴，感觉刚放松点的神经又绷紧了。这真是刚出狼窝，又见虎穴！拒绝吧，眼下确实需要钱来加速发展；接受吧，又怕掉进另一个坑里。鲲鹏资本看着是比启明资本正规，但资本逐利的本性不会变。
“这样，”我拍板，“小刘，你负责找专业的FA（财务顾问）或者律师，咨询一下可转债的常见陷阱和谈判要点。老张，咱们继续埋头干活，把产品和服务做到最好！不管融不融资，自身硬才是根本！至于鲲鹏这边，回复他们，我们同意启动条款谈判，但必须带我们的律师参与！”
“明白！”两人齐声应道。
山重水复疑无路，柳暗花明又一村？这次眼前出现的，像是一条新的岔路，路上放着个看似诱人的馅饼。但这馅饼是肉的还是陷阱，得咬一口才知道。而且，就算吃了馅饼，这条路最终通向哪里，谁又说得准呢？
这创业，真是时时刻刻都在做选择题，选对了海阔天空，选错了万劫不复。得，打起精神，准备下一轮谈判吧！这日子，想过消停一天，咋就这么难呢！
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